16 червня 2017

Що станеться з латифундистами після здорожчення землі?

Якщо скласти рейтинг за показником відношення EBIDTA до земельного банку підприємства, тобто наскільки ефективно підприємство використовує землю, то мова цифр аж кричить – монополії це зло.

Що буде з великими землевласниками, коли вартість 1-го га ріллі зросте в кілька разів – знову серія дефолтів чи зміна бізнес-моделі і перехід до наукоємного і високотехнологічного виробництва? Відповідь на це питання шукав експерт Олександр Тищенко, пише propozitsiya.com з посиланням на hvylya.net.

Він нагадав, що за час сприятливої міжнародної кон’юнктури власники і топ-менеджери агрокорпорацій поринули в стан ейфорії, бо по іншому важко описати кредитну політику деяких підприємств. Та все ж криза 2013/2014 років з подальшим переростанням у військовий конфлікт, а також обвальне падіння цін на сировину, розставили все на свої місця і закони економіки взяли гору.

"Активно нарощений, в "жирні роки" фінансовий леверидж зіграв поганий жарт з цілим рядом найбільших агрокорпорацій України, які змушені були оголосити дефолт або домовлятись з кредиторами про реструктуризацію. Промовисто ситуацію з боргами найбільших холдингів ілюструє рейтинг складений ресурсом ЛІГА.net. Невелике уточнення до представленого рейтингу – показник EBITDA – один з головних аналітичних показників для інвесторів, який показує можливість підприємства прибутково здійснювати свою господарську діяльність і розраховується в грошових одиницях. Співвідношення сукупного боргу і показника EBIDTA – це коефіцієнт, що показує в скільки разів зобов’язання перевищують EBIDTA", - пояснює О. Тищенко.

Так, на межі дефолту опинилось відразу кілька підприємств з найбільшим земельним банком: "Мрія" (185 тис. га", "Укрлендфармінг" (605 тис. га). Миронівський хлібопродукт (370 тис.га) хоча і має допустиме значення показника левериджу (не більше 3), але теж активно домовляється з кредиторами про реструктуризацію. KSG AGRO (земельний банк 33 тис.га + в АР Крим 28 тис.га) порівняно з іншими компаніями має помітно менший розмір зобов’язань, також провела кілька етапів реструктуризації, а частину боргу погасила активами.

"У мене тоді питання до власників агрохолдингів – чому ви так бездумно накопичували борги, чому ви не забезпечили нормальної інтеграції поглинутих підприємств, чому ви блокуєте створення цивілізованого ринку землі, яке забезпечить прихід у галузь $ 50 млрд інвестицій. Чому ви не займались підвищенням ефективності своєї діяльності, а забезпечували маржинальність низькою вартістю на один з базових виробничих активів – землю", - зазначає автор.

Серед "топів" є підприємства, які все таки зважено підійшли до розвитку і забезпечували агресивний ріст обсягів виробництва в першу чергу за рахунок реінвестування отриманих прибутків. В таких підприємств як "Агротон" (земельний банк 151 тис. га), "Астарта" (250 тис. га) і "Кернел" (575 тис. га) показник левериджу менше 2, що дозволяє їм і далі залучати інвестиції та нарощувати долю ринку.

Експерт наводить дані EBIDTA, де першій десятці ефективних землекористувачів лише один великий агрохолдинг, який до того ж має проблеми з ліквідністю, всі інші – це середні підприємства, сім з яких мають земельний банк менше 100 тис. га і це не заважає їм ефективно працювати.

"По-перше вони не так агресивно нарощували кредитний портфель. По-друге землі, які вони використовують розміщуються компактно, часто в межах однієї-двох областей. По-третє в них, не так сильно як у великих холдингів, диверсифіковано напрямки діяльності", - аналізує експерт.

Підсумовуючи, він додав, що робити резюме всього вищесказаного сенсу не має, все і так зрозуміло. "Земельна реформа необхідна. Хто її блокує теж зрозуміло", - каже О. Тищенко.

Banner
Banner

Читайте також

Аграрна освіта — квиток у майбутнє: чому варто обирати кар'єру в сільському господарстві
18:00 Вчора

Аграрна освіта — квиток у майбутнє: чому варто обирати кар'єру в сільському господарстві

Невдовзі тисячі школярів по всій країні обиратимуть свій шлях — у якому напрямку рухатись далі, яку спеціальність опанувати, ким уявляти себе за 5–10 років.

Світові запаси кукурудзи знову скоротилися, але трейдери поки не панікують
17:00 Вчора

Світові запаси кукурудзи знову скоротилися, але трейдери поки не панікують

Міністерство сільського господарства США (USDA) у червневому звіті знову знизило прогноз світових запасів кукурудзи на маркетингові роки 2024/25 та 2025/26.

Аграрії прифронтових територій вимагають рішень: борги, фортифікації, контроль та обмеження експорту
16:00 Вчора

Аграрії прифронтових територій вимагають рішень: борги, фортифікації, контроль та обмеження експорту

У Запоріжжі відбулися комітетські слухання, присвячені проблемам аграріїв із прифронтових і окупованих територій.

НІБУЛОН уклав контракт на перевалку 1 млн т агропродукції
15:00 Вчора

НІБУЛОН уклав контракт на перевалку 1 млн т агропродукції

У межах підготовки до нового маркетингового року «НІБУЛОН» уклав контракт на перевалку до 1 мільйона тонн агропродукції з Чорноморським морським портом.

Світові запаси пшениці зменшаться, але ціни не поспішають рости
14:00 Вчора

Світові запаси пшениці зменшаться, але ціни не поспішають рости

У червневому звіті Міністерство сільського господарства США (USDA) знизило прогноз світових кінцевих запасів пшениці, але це поки не вплинуло на зростання цін.

ЄС з 1 липня підвищить тарифи на російську та білоруську агропродукцію та добрива
13:00 Вчора

ЄС з 1 липня підвищить тарифи на російську та білоруську агропродукцію та добрива

Рада ЄС ухвалила регламент, який запроваджує з 1 липня цього року нові тарифи на сільськогосподарську продукцію та деякі добрива з росії та білорусі, що раніше ще не підлягали додатковим митним збо

Banner

Інтерв'ю

Banner

ТОП новин за тиждень

0,01% річних — ALFA Smart Agro та провідні банки України оновили умови агрокредитів
20 листопада 2020

0,01% річних — ALFA Smart Agro та провідні банки України оновили умови агрокредитів

Чотири провідні банки України — Raiffeisen Bank Aval, ОТП Банк, ПроКредит Банк та Альфа-Банк — пропонують аграріям фінансування на купівлю продуктів ALFA Smart Agro на більш вигідних умовах.
Агробізнес 4.0 має на увазі масове впровадження кіберфізичних систем у виробництво (промисловість 4.0), обслуговування всіх людських потреб, таких як праця і дозвілля
6 липня 2017

Агробізнес 4.0 і його наслідки для України

Farming 4.0 або Агробізнес 4.0 - нова тема для дискусії в світовому аграрному співтоваристві.

Ціни на зерно в Україні на 17 лютого 2025 року: аналіз та зміни
17 лютого 2025

Ціни на зерно в Україні на 17 лютого 2025 року: аналіз та зміни

Станом на 17 лютого 2025 року середньозважені закупівельні ціни на зернові та олійні культури в Україні залишаються відносно стабільними.

Земля в Україні подорожчала: скільки коштує гектар
14 лютого 2025

Земля в Україні подорожчала: скільки коштує гектар

З липня 2021 року в Україні діє відкритий ринок землі, який дозволяє продавати та купувати земельні паї.

Жнива-2025: старт може зміститися через примхи погоди
30 травня 2025

Жнива-2025: старт може зміститися через примхи погоди

Жнива озимої пшениці в Україні цього року почнуться з відхиленням від звичних термінів.

БЕБ викрило шахрайство з аграрними грантами на 80 мільйонів гривень
8 червня 2025

БЕБ викрило шахрайство з аграрними грантами на 80 мільйонів гривень

Детективи Бюро економічної безпеки України виявили масштабну схему привласнення коштів, виділених у межах державної грантової програми на розвиток садівництва, ягідництва та виноградарства.

Banner

Наші партнери